电力设备行业：新一轮农网改造大幕将启 关注配电网投资机遇

核心观点：
事件：7 月14 日，国家发改委、国家能源局、国家乡村振兴局联合印发《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见》，旨在：①推动构建农村新型能源体系，支撑分布式可再生能源规模化开发利用；②助力乡村振兴和农业农村现代化，服务新能源汽车下乡和提升农村电气化。
今年以来，中央政策密集出台，加快配电网改造。4 月，国家能源局《2023 年能源工作指导意见》提出“加快建设智能配电网、主动配电网，提高接纳新能源的灵活性和多元负荷的承载力，提升生产生活用能电气化水平”；6 月，国家能源局印发《开展分布式光伏接入电网承载力及提升措施评估试点工作的通知》，选择山东、黑龙江、河南、浙江、广东、福建6 个试点省份，以最大程度提高分布式光伏接入电网承载能力为目标，开展研究评估工作；7 月，三部委联合印发《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见》。我们认为，分布式新能源较集中式新能源更易消纳，当前集中式新能源受制于本地消纳空间不足、特高压建设偏慢等因素，建设进度不及预期，积极开展配网改造，支撑分布式新能源装机是支撑我国新能源产业高质量发展的应有之义。
我们之前发布的《新型电力系统系列之一：迎接分布式新能源消纳的投资机遇》分析了配电网改造投资机会，结合今年来出台的系列政策，配电网改造重点应关注四条主线：①可观可测可控，提升配用电环节信息采集、传输、控制能力，实现对配电网和用电侧各种分布式资源（分布式光伏、充电桩、可控负荷等）运行状态的即时感知和优化控制；②配网扩容，为满足电动汽车等大功率用电负荷和分布式光伏带来的大功率反送电需求，需要对配变和线路扩容，其中配变扩容包括新增变压器、新增台区储能等方式；③平抑电压波动，配电线路长、阻抗大，末端电压易越限，分布式光伏、电动汽车等加剧电压波动，需通过变压器/线路调压装置（针对有功）、SVG（针对无功）进行电压控制；④低压柔性互联，通过低压柔性互联装置将临近供电台区低压侧末端相连，对潮流进行优化分配，缓解配网扩容和电压波动压力。
投资建议：①可观可测可控，建议关注新能源功率预测龙头国能日新，配网通信标的国网信通、泽宇智能、威胜信息等；②配网扩容，建议关注配变标的江苏华辰、扬电科技、三变科技等，电缆标的万马股份、GIL 标的安靠智电等；③平抑电压波动，建议关注变压器分接开关龙头华明装备、小型SVG 标的新风光等；④低压柔性互联，建议关注低压柔性互联装置研发领先标的国电南瑞、许继电气等。⑤配网节能标的，涪陵电力、南网能源等。
风险提示：支持资金不到位；价格机制不及预期；配网出现运行风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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